Mersin Escort Konya Escort izmir escort
Ana Sayfa Ekonomi 3 Aralık 2021 117 Görüntüleme

Ekonomist Atilla Yeşilada doların düşeceği tarihi açıkladı

Ünlü ekonomist Atilla Yeşilada, doların düşeceği tarihe ait açıklamalarda bulundu. “Fed 2022 yılı içinde en az 2 defa 25 baz puan faiz artırımı yapacak” diyen Yeşilada, “Bu durumda Euro/dolar düşer, öbür şartlar sabit kalmak kuralıyla da Dolar Endeksi 102-105 aralığına yükselebilir” dedi.

Doların TL karşısındaki sert yükselişine de değinen Yeşilada, “Pek, ya Türkiye derseniz? Demeyin, zira artık bu solan bahçede bülbüllere yer yok. Lakin, nezaketen bir iki cümle ekleyeyim: Enflasyonun patlayacağını bile bile, zorla ihracatçılara döviz kredisi veren bankalar kredi maliyetleri yükselirse döviz borçlarını yeniler mi?” tabirlerini kullandı.

“BANKALAR KREDİ MALİYETLERİ YÜKSELİRSE DÖVİZ BORÇLARINI YENİLER Mİ?”

Yeşilada’nın yazısı şöyle:

“Fed ve AMB’nın uzun müddettir sıkı sıkıya sarıldığı “enflasyon süreksiz, kasmayın” söylemi, Salı gecesi Jay Powell’in Senato’da yaptığı sunumdan sonra tarihin tozlu raflarına kalktı. Şayet Omicron tüm dünyayı meskenine kapatıp, ülkeden-ülkeye mal ve insan trafiğini engellemezse, Fed 2022 yılı içinde en az 2 kere 25 baz puan faiz artırımı yapacak. Bu durumda Euro/dolar düşer, öbür şartlar sabit kalmak kuralıyla da Dolar Endeksi 102-105 aralığına yükselebilir. Bu gelişmelerin 3Ç2021 prestijiyle $296 trilyona şişen dünya borçları üstünde yaratacağı olumsuz etkiyi tartışmak lazım.

Bu bahis Türkiye’yi de yakından ilgilendiriyor. Biz dış borç yine finansmanı GSYH’ye oranı en yüksek ülkelerden biriyiz. Ek olarak, özel dal de burnuna kadar borçlu. Fed’in para siyasetini sıkılaştırması, kredi akımlarını ne ölçüde tesirler?

Dünya iktisadını az-çok takip edenler, “Yahu, ortada baba üzere Omicron var, daha tesirinin boyutları belirli değil. Kışın tüm dünya meskenine kapanırsa, Fed yeniden geri adım atmak zorunda kalmaz mı?” diyecekler. Bu görüş kıraathane sohbetinden bir replik de değil. Dünyaca tanınmış uzmanlar da (Mesela Rubini) global borç yükünün Fed’in faizleri fazla artırmasına müsaade vermeyeceği öne sürer. Teorik çalışma yapan ekonomistler (başkan Erdoğan hariç) daha da ileri giderek, dünya borçlarının çevrilebilmesi için çok uzun mühlet reflasyon ortamında kalınılması gerektiğini tez eder. Yani, dünya iktisadı hem süratli büyümeli (Hazineler borcu ödeyecek vergi, şirketler nakit akımı edinsin), hem de yüksek enflasyon üretmeli ki (nominal faizi sabit borçların gerçek bedelini düşer), bu bölümü daim çarkı dönsün. Naçizane ekleyeyim, gerçek faizlerin de çok uzun müddet sıfır yahut çok düşük artı seviyede seyretmesi de borcun tekrar çevrilebilmesi için gerekli.

Tüm bunlara katılırım da, fikrim, Fed’i korkutanın manşet enflasyonun enflasyon beklentilerine sızma suratı derim. Yani, artık çalışanlar daha yüksek fiyat istiyor. Konut ve borsa balonları şişti. Tüketici inanç anketlerinde hane halkının 1-3 yıl vadede enflasyonun düşmesini beklemedikleri ortaya çıkıyor. Fed enflasyon beklentileri gayenin üstünde kemikleşirse, çekirdek enflasyonu düşürmenin Erdoğan’ı iktidardan indirmek kadar güç olduğunu biliyor elbette. Bu yüzden onu gözleyen üç beladan kendi modellerine nazaran en az öldürücü olanı seçmiş olacak.

Dünya borç istatistikleriyle sizi yormak istemiyorum. Borçlar, ekonomik büyüme ve iflas-temerrüt döngüleri ortasında empirik müşahedeleri sıralamakla yetineceğim. Şimdi GSYH’ya oran olarak tarifi pek de yapılmamış “yüksek borçluluk” (Bakınız: Miller Modigliani kuramı) bir noktada daima mali balon ve akabinde kriz ve Hazine’lerin dış borç morataryumuna gitmesi sonucunu doğuruyor (Bakınız: Carmen Reinhgart ve Kenneth Rogoff, “Fuck you, Miller-Modigliani, 2011”. Yüksek borçlanma ve bütçe açığı devirleri sonunda daima yıllar süren ekonomik sakinliğe neden oluyor. “Neden?” diye sorarsanız iki yanıtı var. Birincinin, kreditörler borç metrikleri ortalamaların çok üstüne fırlayan ülkelere borç vermekte nazlanıyor. Yani yüksek borçluluğun olumsuz geri-bildirimi var. İkincisi, borç tarihte hiç bir vakit ihracat ve verimlilik artırıcı alanlara akıtılmamış.

Devletler borcu alıp (bizde olduğu gibi) altyapı ve rezidanslara gömmüşler, ya da fakir-fukaraya harcamışlar. Şirketler bir noktaya kadar dış kaynak/öz kaynak oranlarını yükselterek yüksek karlılık elde ediyor. Lakin, iktisadın tümüne baktığımızda, Hyman Minsky’nin tezinin çabucak her vakit gerçek çıktığını görüyoruz. İstikrarlı periyotlar her vakit, borcu ödemek için borçlanma devriyle sonlanmış.

Dünya 2008 Büyük Finansal Krizinden bu yana süratle borçlanıyor, zira kendi ülkelerini kurtarmak için rezerv para merkez bankaları daima para basıp, kredi notu ne olursa olsun her ülke ve şirketin şuursuzca borçlanmasının önünü açmış. Bir müddet sonra borçlanıp karı artırmak artık faaliyet verimliliği ve pazar hissesi büyütme formülü üzere temel karlılık kriterlerinin önüne geçmiş.

Maalesef, borçlanma küresel çapta bir verimlilik patlaması tetiklemedi. Dünya ticareti de borçlanmaya paralel süratle artmadı. Daha da berbatı, çok borçlanan ülkelerin sefaleti azalttığına dair somut delil bulamıyoruz. Kozmoloji ve iktisatta temel prensip, sürdürülebilir olmayan her sürecin ”bir gün” sona ereceği. Lakin, o müddet bir nano-saniye de olabilir (ışıktan süratli gitmeyi dene, ne dediğimi anlarsın) 10 milyarlarca yıl da (Higgs bozonu istikrarlı bir temel parçacık değil, lakin bir anda cihan yokolmuyor nedense) sürebilir.

Ula, bu moruk buraya nerden geldi derseniz? Her seyahat Jack Daniels’le beğenilen masraf.

Ben, 2022 yılı içinde borç krizi beklemiyorum doğrusu. Lakin, kendi dolarını basamayan Gelişmekte Olan Ülkelerin (GOÜ) uzun soluklu yükselen faiz ortamına dayanamayacağı aşikar. GOÜ külliyatını tetkik ettiğinizde karşınıza daima birebir deve hamuru çıkar. “GOÜ temel göstergeleri 2008’e nazaran çok daha sağlam”. Öyledir, zira sayıların her devir ve şartta birebir manası taşımadığı gerçeği idd-rakk edilmez. Şayet bir yıl mühletle ticaret haddi ülkenin aleyhine dönecekse, ya da kredi pahalılaşacaksa, EVET, GOÜ’in birden fazla buna dayanır. Fakat, uzun erimli sıkılaştırma, Covid-19’un yara izleri ve ıslahata kapalı hükümetleri denklemin içine oturtursanız, Acı Sonun her sene biraz daha yaklaştığı anlaşılır.

Bu Acı Son birtakım ülkeler için çok daha çabuk gelecek. Kimdir bu ülkeler? Tasarruf açığı olanlar, aslında GOÜ ortalamasının çok üstünde borç taşıyanlar, hizmet bölümüne bağımlı büyüyenler, Türkiye üzere rejimin iktisadın en büyük başbelası olduğu ülkeler.

Şayet Omicron yahut Zeta, ya da Theta varyantı dünya iktisadını burnuna kroşe alan boksörün beyni üzere darmadağın etmezse, bir yıldan fazla süren yükselen Dolar Endeksi ABD tahvil faizi periyodu 2022 sonundan itibaren evvel Evergrande üzere şirketlerde, sonra da kırılgan ülkelerde iflaslara yol açar.

Pek, ya Türkiye derseniz? Demeyin, zira artık bu solan bahçede bülbüllere yer yok. Fakat, nezaketen bir iki cümle ekleyeyim: Enflasyonun patlayacağını bile bile, zorla ihracatçılara döviz kredisi veren bankalar kredi maliyetleri yükselirse döviz borçlarını yeniler mi?”

Cumhuriyet

hack forum warez forum gaziantep escort gaziantep escort beylikdüzü escort cami halısı cami halıs cami halısı cami avizesi cami avizesi vdcasino giriş vdcasino giriş vdcasino yeni giriş
hack forum forum bahis onwin fethiye escort infoisrael.net casino siteleri deneme bonusu veren siteler meritking meritking izmit escort Ataşehir escort ankara escort bostancı escort kadıköy escort slot siteleri Casibom Casibom Casibom Casibom CasiBom deneme bonusu veren siteler deneme bonusu veren siteler hack forum hack forum hack forum hack forum hack forum warez script